小米股价暴跌年轻人第一股的小米最近怎么了？

作者：小探时间：2019-06-06来源：探其财经

　　导语：最近小米的股价出问题了，号称年轻人第一股的它，近期刷新了8.91的最低价。从最高点22.20元到现在的9元，小米集团经历了什么？年轻人第一股为何落到当前如此境地？

　　去年上市时，小米创始人雷军曾放出豪言，要让买入小米股票的投资者在一个月内赚一倍，但近日，小米的股价较其17港元的发行价已经接近腰斩，有网友戏称，小米成为了“年轻人第一只被套的股票”。虽然小米的管理层曾在多个公开场合表示，并不会过多关注股价的短期波动，但眼看股价的不断下跌，他们也不能坐视不管。仔细看小米2019年以来的股价走势图会发现，其今年出现过两次股价低点，与之对应的，是小米的两轮股票回购。

　　今年1月16日，小米股价报收于9.7港元/股，较其半年内的最高点跌幅已超55%。于是，在1月17日到1月22日之间，小米启动了上市以后的首轮股票回购，其分3次回购了总计1997.22万B类股份，其中，1月17日和1月18日两天，小米连续两日回购1599万股，金额近1.6亿港元。

　　6月3日，小米股价下跌5.11%至9.09港元/股；4日，其股价进一步下跌0.77%至9.02港元/股，创上市以来新低。与此同时，小米斥资2亿港元进行了第二轮股票回购，连续两日分别回购了1102.94万股、1110万股。对小米而言，在股价持续下跌后进行回购，这恰恰是为了提高投资者信心和打击做空势力。

　　不过小米集团的股价确实已经腰斩，投资者信心的回复任重而道远啊。

　　小米集团是一家什么样的公司?

　　这需要从2011年说起，小米是这一年真正进入大众视线的。当时的iphone4还是无敌的存在，安卓阵营里还有HTC、酷派这类公司。这个时候，小米公司来了。

　　2011年12月18日，小米的第一款手机——小米1正式在网络上开卖，仅仅5分钟，100台售价1999元的小米1宣告售罄，这应该是第一代的小米手机了。而到了2012年6月，小米突然完成了C轮2.16亿美元的融资，估值达到40亿美元，这个速度堪称共享单车的速度。只用了一年与一台手机，小米估值就到了40亿美元。而在之后的八月，小米2发布，11个月后小米2销量突破1000万台。小米，已经开始在国内发烧了。

　　2013年7月末，小米正式带来了首款红米手机，售价仅799元，还搭配四核1.5GHz处理器、4.7英寸720p屏幕、800万像素背照式摄像头。这低廉的价格和极高的性价比，直接将国内数个手机公司打垮，比如酷派这个现在已经存在记忆中的手机。而后红米手机也在2016年7月时宣布，总体出货量超过1.1亿台，也就是说平均每秒就可以卖出1.21台，这个速度是当之无愧的小米速度。

　　到了2014年，小米手机在第三季度已经以1730万台的出货量成为仅次于三星和苹果的全球第三、国内第一大手机厂商。自此，小米手机站稳了根脚，同时估值达到了450亿美元。

　　花了8年时间，小米从零到今天家喻户晓的国民品牌，这一手机性价比之王就这么走入了我们的生活。从某个角度说，它的崛起和拼多多其实也是基本类似，主打低价与性价比。

　　小米为何从第一股变为腰斩股？

　　年轻人的第一股，上市前夕的小米意气风发，从16.8开盘到最高点22.2，再到近期刷新新低，小米公司这是怎么了？对此，编者认为这是两方面的原因：一方面是外部市场环境的剧烈变化；另一方面是公司本身业务架构。

　　对于其公司本身的业务架构，我们可以从其营业收入构成中看到一点信息。

　　小米公司主要业务构成还是来源于手机，并且有接近一半的收入来自国外，这部分市场在哪里呢？印度。

　　从IDC 最新数据显示，2019年第一季度，印度智能手机市场出货量达到3210万部，同比增长7.1%。其中小米以980万部的出货量排名第一，市场份额为30.6%。这是以绝对的姿态横扫一切夺得第一，连三星巨头仅仅以22.3%居于第二。

　　据小米一季度财报披露，在印度市场，小米已经连续7个季度保持出货量第一，截至3月31日，小米已经在印度开设79家小米之家授权店，印度一直是小米重要的海外市场。而近期小米的股价，也与印度的的变化有关系。前不久，美国总统特朗普日前签署了行政命令，取消对印度普惠制待遇，相关行政命令将于6月5日生效。若该命令生效，印度至少有56亿美元的出口商品受到影响，这也将对印度经济产生负面影响。

　　这样一来，小米的销量也会随之受到影响。况且小米除了在印度销售智能手机、智能电视、穿戴设备和移动电源等产品外，还在积极拓展互联网业务。比如过去一年来，小米已经在印度发布三款互联网应用，包括印度版的小米音乐、小米视频和小米支付。这些消息一叠加，小米的股价下降也就显而易见了。

　　以上是外在消息对小米股价的影响，现在我们说一下内在的影响。

　　4 月 25 日，在武汉大学举行的小米 6x 发布会上，小米公司董事长雷军发布了一个重要的数字：5%。雷军表示：“小米公司董事会已经通过决议，从今天起，小米向用户承诺，每年整体硬件业务（包括手机及 IOT 和生活消费产品）的综合税后净利率不超过 5%，如超过，我们将把超过 5% 的部分用合理的方式返还给小米用户。”

　　资本都是逐利的，5%的利润率有多高呢？横向比较，像是其余大牌手机的利润率是这样的，苹果达到了 35%，三星在 15% 左右，国产手机低一点，平均净利率大约为 10%。就是说苹果手机利润率是小米的七倍，可见这个利润率有多低。纵向比较，即使是富士康近年净利润也有3.5%，两者仅仅是相差不到1.5%。

　　这样一比较，小米与其说是科技公司，更不如说是智能装配公司。这样一看，消费者对此确实很买账。但对资本市场来说，其净利润最高的互联网服务收入占比目前还不足10%，小米在业务层面，还需要一个更多元化的盈利模式，用以提高利润。

　　总体来看，小米股票连续下跌也就能理解了，这是公司结构面与外围市场双双作用下导致的，所以小米集团当前也面临着超脱寻常的挑战。可能在下半年5G手机的换代销售上盈利一笔，但是之后呢？也许需要从智能家居，小米之家方向下功夫吧。

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