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有效市场假说三种形式

作者:断笔画墨日期:2019-05-28来源: 探其财经

有效市场假说分为“弱式有效市场假说”、“半强式有效市场假说”“强式有效市场假说”三种形式。

其中弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下,市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价、成交量、卖空金额,融资金融等 ;如果弱式有效市场假说成立,则股票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

半强式有效市场假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值,公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应。因此,如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。

强式有效市场假说强式有效假说成立时,半强式有效必须成立;半强式有效成立时,弱式有效亦必须成立。

所以,先检验弱式有效是否成立;若成立,再检验半强式有效;再成立,最后检验强式有效是否成立,顺序不可颠倒。

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