干货！如何搭建攻防有道、进退有度的基金组合？

投资者在搭建好符合自身特性的投资组合之后，就如同拥有一支在战场上完成排兵布阵的军队，在战争中能够运筹帷幄，做到进可攻、退可守。

而不断调整和优化自己的基金组合，就等同于根据战场局势调整阵法，来适应市场的变化。

那么投资者该如何排兵布阵自己手中的基金，来尽量避免市场中的风险呢？

FOF基金 一步到位

FOF，被称为“基金中的基金”。这类基金不同于普通基金，我们平常购买的基金投资标的往往是股票、债券等有价证券；而FOF基金投资的却是各类基金，是各类基金资产的组合。

简单来说，买入FOF基金就是用一支基金解决基金配置的问题。

Wind数据显示，截至2023年5月末，最近5年偏股混合型FOF指数的年化波动率为13%，最大回撤为-24%。而普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的年化波动率均在18%，最大回撤均为-30%。

FOF的另一个优势就是通过专业团队帮投资人实现“优中选优”，通俗的讲就是：把专业的事交给专业的人来做。

从过往业绩来看，截至2024年5月末，混合型 FOF基金近5年平均收益率为19.55%，好于大盘同期表现；同时，过去5年混合型FOF基金平均年化波动率优于混合型基金。

在基金市场上，投资者选择FOF基金的最大好处在于可以节省大量的时间和精力，更加轻松的进行资产管理。

基金组合 主动出击

相比于投资FOF基金是交给专业的人“一次性解决问题”，搭建基金组合就要求投资者主动出手。

一般在构建基金组合时，备选项有以下几种基金类型——

投资者在上述基金里选择出适当的产品，根据自身能力分布占比。而在进行基金组合过程中，也有不同的模式可供参考——

股债搭配模式

股债搭配模式是在基金投资中常见的分散风险的配置策略。股票与债券作为两种不同的金融产品，双方市场联动性较弱，风险属性区别较大。这种组合搭配模式能够很好的应对市场中的牛熊转换。

鉴于不同投资者能够接受的风险有所差别，下图是较为常见的风险偏好组合中各种类型基金的占比。当然，投资者也可以根据自己的风险偏好，来调整股债的比例。

股债配比的调整和优化，显然不是一步就能完成的，说是「摸着石头过河」也不为过。通过不断的尝试和判断，最终找到最合适的比例。

股债配比与也需根据市场方向及时调整。例如，在市场渐渐明朗时，投资者可以适当减少债券基金的比重，并适当增持股票基金的比重；在市场明显下沉时，投资者可以适当增加债券基金的比重，来避免损失。

「核心+卫星」模式

「核心+卫星」模式是指——

在相对稳定的底仓配置中，可以选择基金倾向于风险适中，收益稳健，与市场关联度较高的产品，可以选择大盘指数基金等被动管理型基金，获取中长期估值和基础性收益；

在灵活度较高的卫星仓位中，选择可能有结构性机会的品种，捕捉特定行业或风格阶段性的机会。

以最近一路高歌猛进的港股为例——

可以选择的核心品种：恒生指数、恒生小型股指数。

恒生指数是由恒生指数公司负责编制的大盘股代表指数，由港股中规模大、流动性好、最具代表性的股票组成；

恒生综合小型股指数则是跟踪香港市场小盘股，对跟踪大盘股的恒生指数形成了补充。

可以选择的卫星品种：科技成长类

我国互联网企业大多偏爱在港股上市。例如，以小米、美团为代表的互联网龙头赴港上市，以阿里巴巴、京东为代表的中概股也赴港二次上市。而这些企业大多被包含在恒生科技指数当中。

以恒生科技指数作为「卫星」品种也是不错的搭配选择。

分散式模式

这种基金组合方式顾名思义，就是投资者将手里的资金分散的买入不同的基金，没有特别重仓的基金。通过买入不同种类的基金，在最大限度分散风险的同时，还能保证在任何行情下的收益都不掉队。

但是，这种模式存在一个很常见的风险，那就是买入太多不同策略的基金后，基金之间的优势可能会互相抵消，最后白玩一场。

分散式也要有一个“度”。一方面，我们要保证有充足的时间和精力对购入的基金进行业绩追踪；另一方面，在挑选时要避免挑选重复策略的基金，重复性太高压根也起不到降低风险的效果。

具体选择什么样的基金组合方式还是需要投资者根据自身的需求和能力确定。但是不管投资者选择何种投资形式，都要切记“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。

*本文仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。