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稳经济政府债券发行提速,5月发债接近2万亿元

作者:时间:2024-06-03来源: 转载

为稳经济,中央此前要求积极财政政策靠前发力,尤其是加快政府债券发行。在这一部署之下,5月份政府债券发行明显提速。
从国债发行来看,根据国金证券研究所数据,今年5月份国债发行约10014亿元,其中净融资规模约6913亿元。今年前5个月,国债累计发行45363亿元,累计净融资11608亿元,均创五年来新高。从国债累计净融资规模/年内国债安排净融资规模衡量国债进度,2024年5月末国债进度达25%,明显超过前些年。
值得关注的是,5月份中国启动了今年超长期特别国债发行,共发行了800亿元,剩下的9200亿元将在6月至11月陆续发行。
从地方政府债券发行来看,今年前4个月地方政府债券发行节奏明显慢于去年,但5月发行明显提速。
根据公开数据,今年5月份全国共发行地方政府债券9036亿元,较4月份增加了近5600亿元,也明显高于去年同期,发行进度有所加快。
不过今年前5个月,全国共发行地方政府债券28214亿元,同比下降约20%,整体看发行进度依然明显慢于去年。
而这主要由于前4个月新增债券尤其是新增专项债券发行进度明显慢于去年同期,5月份新增专项债券发行有所提速,5月份发行的地方政府债券中约有一半是专项债。
根据国债和地方债发行情况,今年5月份全国政府债券合计发行约1.9万亿元,其中净融资约1.3万亿元,这处于近几年单月净融资额的较高水平。总体来看,5月份发债明显提速。
今年4月30日的中共中央政治局会议要求,要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,保持必要的财政支出强度,确保基层“三保”按时足额支出。
中国民生银行首席经济学家温彬认为,地方债加快发行的同时,超长期特别国债也在有序发行,这有助于缓解地方财政、债务压力,并支撑基建增长动能,稳定市场经济增长预期。同时,“资产荒”的情况也有所缓解。
受经济增长放缓、房地产市场低迷等影响,财政收入增长放缓,今年前4个月广义财政支出同比下降约2.3%。在当前经济面临有效需求不足等诸多挑战之下,亟待积极财政政策保持一定支出力度,而在收入增长承压之下,就需要加快发行政府债券筹资,推动重大项目建设等,来扩大总需求,推动经济运行在合理区间。
华创证券研究所副所长张瑜认为,广义财政发力高峰将至。今年5~9月,政府债供给预计同比多近1.6万亿元,近5年同期仅次于2020年,增量主要是专项债和特别国债。如果全部转化为当期支出,将拉动5~9月广义财政支出增速10.4个百分点。另外,去年5~9月广义财政支出增速基数较低,也支撑广义财政支出发力。
温彬表示,根据6月份地方债发行计划,预计6月地方债发行规模在8300亿元左右,与去年同期基本持平,保持较快发行节奏。按此计算,下半年新增地方债发行规模约2.79万亿元,占全年新增限额的60%。未来新增地方债发行节奏可能整体平稳,月均发行规模在4600亿元左右。
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