华安基金：成长板块调整，创业板50指数下跌4.23%

行业方面，申万31个一级行业仅有3个行业上涨，分别是银行、公用事业、石油石化，均为红利相关板块。6月25日，央行召开2024年第二季度货币政策委员会，延续上季度的政策基调，当前以稳为主的宏观货币政策为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境，银行业发展更趋理性。电力设备、医药生物等创业板权重板块回调幅度较大。

　　2024年6月27日，国家统计局公布2024年5月工业企业盈利数据。2024年1-5月工业企业利润累计同比增长3.4%，5月当月同比增长0.7%，增速较4月下降3.3个百分点，工业企业盈利修复斜率有所放缓。从驱动因素看，5月工业生产保持恢复态势，PPI同比降幅收窄，利润率当月同比转负，利润率的基数压力对企业盈利修复造成拖累。分行业来看，装备制造业中电子、汽车等行业利润增长较快，原材料制造业中有色等行业也保持高速增长。

　　华安基金指数与量化投资部认为，市场在缩量调整中逐步积蓄动能，后续等待更明确的基本面改善信号。国家对于科技成长的扶持持续加码，对于基本面改善的成长板块，如电子，资金保持了较高关注度，创业板50指数最新的行业分布中电子板块的权重有所提升。此外，创业板权重行业电力设备新能源，受益于电力改革深化和“以旧换新”政策加速落地，投资机会或进一步显现，创业板50ETF（159949）值得持续关注。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观察

　　l 电力设备新能源

　　新能源汽车：欧盟委员会拟对来自中国的纯电动汽车分阶梯征收额外关税。欧盟占国内电动车出口占比较高，预期会有一定影响。长期看有望通过与欧洲当地车企合作、东南亚等海外生产基地生产销售+出口、以及欧洲当地建厂等方式规避潜在风险。

　　电力设备：5月我国组件出口表现一般，5月我国光伏组件出口23.6GW，同比增长9%，环比下降4%。其中5月组件出口欧洲11.51GW，同比下滑2%，环比增长3%；5月组件出口印度0.75GW，同比增长93%，环比增长42%。国家能源局新能源和可再生能源司司长在“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上表示，要加强大型风光基地和分布式光伏发电建设；合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设；推进高效太阳能(4.720, -0.04, -0.84%)电池的关键技术攻关，推动关键基础材料等技术升级。

　　l 医药生物

　　医疗器械：根据2024年一季报显示，如果剔除基数影响，23Q1-24Q1医疗器械行业复合增速基本维持在15%左右，行业回归到常态增速。从供给端来看，我们认为医疗器械行业的应收账款周转、存货周转等指标逐季度向好，行业库存、产能过剩等问题将得到逐步得到解决。从需求端来看，我们认为在技术力提升、行业出海步伐加快、医疗反腐边际影响幅度降低等驱动因素下，市场需求有望复苏。供给端出清叠加需求端恢复，有望共同提振医疗器械行业景气度。

　　创新药：6月21日，和黄医药宣布，合作伙伴武田已收到欧盟委员会的通知，批准Fruzaqla（呋喹替尼）上市，单药用于治疗先前接受过现有标准疗法治疗的转移性结直肠癌（mCRC）成年患者，呋喹替尼是所有三种血管内皮生长因子受体（VEGFR）的选择性抑制剂，无论患者的生物标志物状态如何。呋喹替尼作为欧盟十多年来首个针对mCRC的新型靶向疗法，在后线结直肠癌领域具备差异化治疗优势，其III期FRESCO-2的临床数据显示，呋喹替尼组患者的mOS为7.4个月，安慰剂组为4.8个月（HR=0.66，p0.0001）。　伴随我国药企创新实力的逐步提升，以呋喹替尼为代表的我国高质量国产创新药出海正当时。

　　l 电子

　　消费电子：6月21日，2024年华为开发者大会（HDC）开幕，HarmonyOS NEXT正式发布，该系统是华为公司从内到外全栈自研操作系统，通过全新的架构设计，将软件、硬件、芯片、云端更有效地整合在一起，相比鸿蒙4系统，整机性能提升 30%，相当于芯片工艺制程提升2代的效果，同时全新的分布式总软线，能够带来3倍的连接速率提升，4倍的连接设备数量以及20%以上的功耗优化。有助于国产厂商从底层操作系统端嵌入AI，提升跨应用协同的整体AI能力。

　　展望下半年，有众多AI手机、AI PC发布，AI为消费电子赋能，有望带来新的换机需求。

　　半导体：“科创板八条”提出，更大力度支持“硬科技”企业。其中模拟芯片有望成为本次新政的核心受益领域，目前已上市的模拟芯片公司约 34 家，26家为科创板企业，且国内拥有大量未上市模拟公司作为潜在并购目标，部分公司已经在积极收购相关业务，利好行业格局出清，提升头部公司规模协同经营能力。此外，模拟行业经过前两年剧烈降价去库，目前已接近去库存尾声，随着工业领域等需求抬头，有望迎来机遇。

　　汽车电子：6月18日第十一届国际智能网联汽车技术年会在北京开幕，重点聚焦车路云一体化规模应用主题，共同探讨智能网联汽车关键技术、体系架构、政策法规、商业模式、协同机制及产业应用等方面所面临的挑战及机遇，促进智能网联汽车产业落地。

　　智能网联汽车是全球汽车产业转型升级的重要方向，汽车电子相关产业空间广阔。