震荡市有望形成新机会 看好高股息等方向

　券商6月月度策略及投资组合日前陆续出炉。Wind数据显示，截至中国证券报记者发稿时，共有121只标的入围了十余家券商发布的6月“金股”名单，其中牧原股份(47.150, -0.26, -0.55%)、中国海油(29.600, -0.02, -0.07%)、比亚迪(229.020, 1.16, 0.51%)、保利发展(10.220, 0.00, 0.00%)等是券商更为青睐的标的。从行业分布看，电子、医药生物、机械设备等行业是“金股”分布相对集中的领域。

　　在经历5月的震荡回落后，展望A股6月行情，多数券商持谨慎态度并认为震荡行情或将延续，但震荡中也可能形成新的投资机会。具体配置上，高股息、涨价链、出口制造链、具有全球竞争力的大盘龙头等值得关注。

　　121只标的成“心头好”

　　经历持续调整后，今年2月起“猪茅”牧原股份股价重拾升势，就在上周公司股价创出阶段新高。从券商发布的月度投资组合看，牧原股份是其最青睐的标的，获得了国联证券(10.900, -0.23, -2.07%)、光大证券(15.780, -0.11, -0.69%)（维权）、招商证券(14.190, -0.06, -0.42%)、中国银河(11.510, -0.01, -0.09%)证券、国盛证券、中邮证券6家券商的联合推荐。在中国银河证券农业首席分析师谢芝优看来，生猪价格上行显著、能繁母猪产能持续下行、养殖成本持续优化、生猪出栏量超预期等是其看好牧原股份投资价值的原因。

　　除牧原股份外，中国海油、比亚迪、保利发展均获得了3家券商的联合推荐，三诺生物(27.870, 0.35, 1.27%)、宝信软件(39.550, 0.14, 0.36%)、中国石油(10.140, -0.06, -0.59%)、阳光电源(98.690, -2.01, -2.00%)、美的集团(64.760, -0.42, -0.64%)、紫金矿业(17.410, -0.23, -1.30%)等标的也是券商6月推荐次数居前的“月度”金股。截至记者发稿时，A股上市公司中已有121只标的入围了券商6月月度投资组合，其后市配置价值获得看好。

　　从整体行业分布情况看，电子和医药生物是前述121只券商6月“金股”分布最密集的行业，均有10只标的获得推荐；机械设备、汽车、食品饮料三大行业紧随其后，均有8只标的获得推荐；电力设备、农林牧渔、石油石化、有色金属等亦是券商“金股”密集分布的行业，每个行业获得推荐的标的均在6只以上。

　　震荡中或形成新的投资机会

　　回顾A股5月行情，在经历阶段走高后，5月中下旬起，A股三大股指开始回调并回吐全月涨幅，结构上呈现“沪强深弱”态势；行业层面，5月市场板块和热点概念轮动加速，水电、房地产、煤炭等价值风格板块表现抢眼，而最近一周以光刻机为代表的半导体板块涨幅更突出。

　　“当前市场结构性行情特征明显，缺乏持续的热点板块，预计市场情绪将是影响6月行情的主要因素。”谈及对A股6月市场行情的判断，中国银河证券策略分析师蔡芳媛认为，无论从宏观经济还是流动性看，稳定的基本面对A股形成有力支撑。在经过5月市场震荡整理了一波的基础上，6月的市场环境整体会更好一些，策略上也可以更加积极乐观。“虽然预计市场仍以震荡为主，但有望在震荡中形成新的投资机会。”

　　从战术角度出发，开源证券策略首席分析师韦冀星（金麒麟分析师）判断，接下来市场面临预期与现实的博弈，战术上无须激进，倾向于认为当下依然不是全面性牛市，而是在经济底线风险确认、风险偏好得到保护下的修复性行情。“A股更多以结构性机会为主，强指数牛市概率不高。不过，从战略上对A股应保持乐观，在底部区域，指数的每一次下探都是机会。”

　　看好高股息等方向

　　对于6月市场配置，平安证券策略团队判断，中期市场结构性机会在增加，建议关注行业景气边际改善的方向，包括受益于全球制造业景气度改善的出口制造链、受供给约束影响更大且可持续的涨价链、具有全球竞争力的大盘龙头以及稳健的红利策略。

　　东吴证券(6.450, 0.01, 0.16%)首席经济学家陈李6月看好三条主线：“一是上游能源和公用事业；二是‘改革深化’，建议关注电改和医改，其中电力板块会有明显机会，医药有望迎来新一波行情，此外对消费也开始乐观一些；三是继续看好海外业务占比较高、且有全球竞争力的中国企业。”

　　对于高股息等持续受到市场关注的方向，光大证券策略首席分析师张宇（金麒麟分析师）生认为其值得长期关注和配置：“政策对于分红的积极引导将会提振高股息板块，不过高股息板块的交易拥挤度目前偏高，可等股价或交易拥挤度回落后再进行配置。此外，国内经济未来有望持续修复，顺周期板块也值得关注。”