中东资本广泛布局中国市场：左手金融机构 右手上市公司

　　6月5日，有公开报道表示，全球第九大主权财富基金——卡塔尔主权财富基金已同意购买华夏基金10%的股份，卡塔尔投资局将从华夏基金的第三大股东春华资本手中购买股份。

　　21世纪经济报道记者获悉，当前围绕这一交易，各机构尚未有相关公告披露。不过如此番交易正式落地，卡塔尔投资局将成为华夏基金的第三大股东。

　　眼下，中国与中东地区日趋密切的交流，以及一批新能源、高端制造为首的新兴优势产业呈现出的发展潜力，为许多中东地区国家的经济发展、产业转型指引了路径，也推动了中东主权财富的在华布局不断加码。

　　无论是寻求与中国本土管理人的合作，还是直接活跃于内地与港股市场，实现国民财富的保值增值始终是主权基金的核心目标之一。

　　中东资本拟入股华夏基金

　　此次华夏基金的股权转让，事实上在今年年初便已有端倪。2024年3月18日，中信证券发布公告称，同意天津海鹏科技咨询有限公司（下称天津海鹏）以不低于4.9亿美元（约35亿元人民币）的价格转让华夏基金10%股权，并放弃这部分股权的优先购买权。

　　从当前的股权结构来看，中信证券为华夏基金的实控人及第一大股东，持有1.48亿股，占比62.2%；第二大股东为外资机构迈凯希金融公司，持有6616万股，占比27.8%；天津海鹏科技咨询有限公司为第三大股东，持有华夏基金2380万股，占比10%。经过股权穿透后，春华资本为天津海鹏的实控人。

　　据中信证券年报，截至2023年年末，华夏基金实现营收73.27亿元，净利润20.13亿元，综合收益总额为20.28亿元。同时，公司总资产、总负债分别为187.94亿元及56.42亿元。

　　而本次拟认购华夏基金股份的卡塔尔投资局，则是中东地区第四大的主权财富基金。公司成立于2005年，根据福布斯排名，截至2023年卡塔尔投资局的资产规模已超4500亿美元，在全球的主权财富基金中则排名第九。

　　作为由国家设立的投资基金或实体，主权财富基金旨在管理国家的外汇储备，通常源自国家的预算盈余、外汇储备、商品出口收入等。官网资料显示，卡塔尔投资局的资产配置包括信贷/固定收益、房地产、基础设施、私募股权、上市股权及另类投资。

　　事实上，卡塔尔投资局对中国金融机构的投资最早可以追溯到2012年——在当年，公司认购了中信资本22.22%的股权，成为其第4大股东。

　　在部分业内人士看来，如卡塔尔投资局此次顺利入主华夏基金，也将成为中东资本进一步深化与中国资本市场互动的讯号。

　　“对于华夏基金而言，本次股权交易有助于公司引入外资股东、优化股权结构，进一步拓展华夏基金全球资产配置能力。”方正证券研究所指出，“对于卡塔尔投资局而言，购买华夏基金10%的股权彰显其对中国资本市场及资管行业未来发展信心，有助于增强中东资本对我国资本市场的参与。”

　　现身数十家A股上市公司股东名单

　　除了对金融机构的投资，更多中东资本还在国内的一二级市场上“叱咤风云”。

　　2008年12月，阿布达比投资局获得QFII资质，成为我国最早获得QFII资质的中东基金。2011和2012年，科威特政府投资局和卡塔尔投资局旗下的卡塔尔控股又相继获批。根据证监会最新的合格境外投资者名录，目前在我国拥有QFII资质的中东机构已有9家。

　　近年来，中国经济基本面的持续增长，以及与中东国家的经济贸易规模的扩张，进一步带动了中东资本对中国股票资产的配置兴趣的提升。作为主权基金，这一资本追求的投资特性可以用“稳健、多元、长期”来概括。

　　中东主权基金巨头具体投向了哪些企业？Wind数据显示，投资A股的中东资本主要为阿布达比投资局和科威特管理局。截至今年一季度末，两家机构分别出现在了27只和30只A股上市公司最新的前10大股东名单中，其中不乏大盘股身影。从行业来看，投资方向则多为新能源、智能制造、数字经济、生物医药等。

　　在阿布达比投资局进入前十大流通股东的A股上市公司中，月内市值最大的为紫金矿业。今年一季度末，阿布达比投资局持有紫金矿业1.43亿股，占总股本比例0.7%，为公司流通股东第9位。此外，阿布达比投资局还是万华化学第8大流通股东、京东方第9大流通股东、海大集团第4大流通股东等。

　　同期，科威特投资局则现身卫星化学、深南电路、陕西能源、迈为股份、晨光股份、晋控煤业等公司的前十大流通股东名单。

　　亦有上市公司的股东名单中同时包含了上述两家投资机构的身影，如阿布达比投资局和科威特政府投资局分别为恒利液压最新的第6和第7大流通股股东。在3月31日，两机构分别持有恒利液压1042万股和664万股。

　　卡塔尔投资局则对港股较为青睐，历年投资过的上市公司包括但不限于药明合联、复星医药、金蝶国际等，其中部分是作为基石投资者入股。

　　2024 年以来，中国与中东地区合作仍在持续升温。例如5月20日，证监会主席吴清会见了沙特财政大臣杰德安，双方就加强中沙资本市场合作等议题进行交流。6月2日，香港证监会行政总裁梁凤仪又与沙特资本市场管理局主席和沙特证交所集团高层人员会面，讨论如何加强香港特别行政区与沙特阿拉伯之间的金融服务合作。

　　在去年6月举办的中阿合作论坛第十届企业家大会上，港交所行政总裁欧冠升曾表示，预计到2030年，中东主权基金的规模将从目前的4万亿美元增长150%至10万亿美元。

　　“而其中，我们认为超过10%到20%的投资将投向中国。也就是说1万亿到2万亿美元的资金将被重新分配到中国的投资中。”欧冠升表示。

　　展望未来，业内人士普遍期待着中国与中东的金融领域资本合作持续落地。中东资本持续“东行”，一方面推动了其在全球范围内的优化配置，以及招商引资带来的国家经济结构的多元化和升级转型，另一方面也有助于为A股市场持续带来资金增量。