券商并购再添一例！西部证券拟收购国融证券控股权

上市券商西部证券21日盘前发布公告，称基于自身发展需要，正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权事项，具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。西部证券在公告中强调，本次交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和协商，交易存在不确定性。“公司将根据相关事项的进展情况，履行相应的决策程序和信息披露义务。”

　　针对国融证券控股股东所持国融证券股权已被司法冻结的情况，西部证券董办有关负责人在回复中新经纬时表示，本次发布的是筹划提示性公告，相关工作正在推进中，如有最新进展一定会严格履行信息披露义务。

　　收购或早有布局

　　公开资料显示，西部证券成立于2001年，2012年5月3日在深交所挂牌上市，为国内第19家上市券商，实际控制人为陕西投资集团有限公司。

　　西部证券此次收购或早有布局。今年4月下旬发布的2023年年报中，西部证券多次强调了券商行业的并购整合趋势。彼时西部证券在年报中称，“加快存量资源整合并购，培育增量新质竞争力，提升集约资本基础上对现代化产业体系的服务效能等成为下一阶段国内证券公司迈向强大金融机构的重要命题”“中小券商弯道超车的压力和难度不断加大，证券公司开展横向整合并购已成为打造强大金融机构的战略趋势”。

　　从体量上看，西部证券截至今年一季度末的总资产为985.33亿元，距千亿资产规模仅“一步之遥”。作为拟收购对象的国融证券，截至2023年末的总资产为176.75亿元。换言之，若顺利完成此次收购，西部证券的资产总额有望接近1200亿元。

　　而从西部证券近期的一些动作看，据其官网5月31日发布的《关于公开选聘相关部门负责人的启事》，这轮招聘涉及西部证券6个业务部门、9个职能部门和1个境内重要分公司，包含了这16个部门(公司)的正职和其中3个部门(公司)的副职共计19个职位。此外，西部证券年内已进行了多个部门的设置与职责调整，包括设立财富运营管理部、质押融资部变更为证券金融部、调整财富管理部部门职责、优化营业网点布局等。

　　不过，能否顺利实现此次收购，对于西部证券来说仍存在挑战。根据天眼查披露的信息，作为国融证券目前的控股股东(持股比例约70.61%)，北京长安投资集团有限公司(下称长安投资)持有的国融证券全部股份目前仍处于司法冻结状态。

来源：天眼查

　　公开资料显示，2016年，原日信证券增资扩股、完成改制并更名为“国融证券股份有限公司”，杭州普润星融股权投资合伙企业(有限合伙)(下称杭州普润)、天津吉睿企业管理咨询合伙企业、横琴鑫和泰道投资管理中心、北京用友科技有限公司、宁夏远高实业集团有限公司等5家公司共投入16.23亿元，以4.98元/股的价格从长安投资手中受让了3.26亿股国融证券股份。当时长安投资承诺若国融证券五年内未上市，则回购股份。后续因上市失败，2023年末，杭州普润针对国融证券IPO对赌补偿所提起的民事仲裁赔偿诉请获得胜诉。

　　另外在2021年4月，青岛国资旗下青岛国信发展(集团)有限公司曾与长安投资集团达成意向，以68.42亿元总价对国融证券控制权发起收购，最终因未能获得监管批准而流产。

　　券商间并购重组升温

　　证监会今年3月15日发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》中提出，“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；鼓励中小机构差异化发展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细。”

　　政策面暖风频吹下，近期券商合并已有案例。据中新经纬不完全统计，5月14日国联证券宣布，拟以11.31元/股的价格通过发行A股股份的方式，向无锡市国联发展(集团)有限公司、上海沣泉峪企业管理有限公司等46名交易对方购买其合计持有的民生证券100%股份，并向不超过35名特定投资者募集不超20亿元的配套资金用于发展民生证券业务。

　　6月14日，国联证券发布《关于重大资产重组的进展公告》，称公司、各中介机构及其他相关方正在积极推进本次交易的相关工作，“截至本公告披露日，本次交易所涉及的审计、评估及尽职调查等工作尚未完成”。

　　另一进展案例来自浙商证券与国都证券。根据国都证券6月7日晚发布的《收购报告书》，浙商证券累计持有国都证券34.2546%股份，成为前者第一大股东。从公告看，浙商证券此次收购国都证券的资金总额约为51.28亿元。

　　针对近期券商间的整合动向，南开大学金融发展研究院院长田利辉向中新经纬表示，券商通过合并可以扩大规模、增强实力、提升竞争力，开展更加全面、专业的金融服务。在他看来，券商合并也有助于优化行业结构，提高整个行业的运营效率，降低市场风险，维护金融市场的稳定。但田利辉也强调，成功合并的前提是协同效应的落实，“这需要业务、管理、文化等方面的深度融合，也需要风险管理和内部控制的高度强化”。资深投行人士王骥跃在接受中新经纬采访时则指出，券商合并的主要目的还是实现规模效应，但实际上的效果未必好。

　　数据显示，西部证券今日盘中一度涨幅超过8%，至截稿时西部证券报6.85元/股，涨幅6.04%。