基金降费 暗流涌动

加上上述两只基金，今年内，已有9只主动权益基金的管理费年费率降至0.40%，创下同类基金管理费率新低。

　　不只是主动权益基金，近一个月，中银信用增利、汇添富安心中国等多只债券型基金同样调降了管理费。

　　一位受访人士向21世纪经济报道记者指出，目前来看，众多基金公司已经开始对存量基金费率进行调降，并着手发行一些创新型的浮动费率基金，这不仅提高了投资者获得感，还使得行业健康发展并与投资者利益更加协调一致。

　　“虽然降低费率会直接导致基金公司收入降低，但当整个基金市场适应新的费率水平并达到新的均衡后，行业内的优秀基金公司可能已经有了更强的竞争力，行业也可能呈现新的竞争格局。”该人士谈道。

　　主动权益基金管理费年费率开始步入0.4%的时代。

　　6月25日，兴业基金公告称，公司决定自2024年6月25日起调整兴业聚惠混合型基金的管理费率。该基金的管理费年费率由0.60%调整为0.40%。

　　无独有偶，6月21日，长城基金公告称，决定自2024年6月24日起降低长城久益混合基金的管理费率、托管费率、C类基金份额销售服务费率和A类基金份额申购费率，并相应修改基金合同等法律文件。

　　其中，该基金的管理费年费率由1.20%调整为0.40%；托管费年费率由0.20%调整为0.12%；C类基金份额销售服务费年费率由0.60%调整为0.20%；A类基金份额申购费率实施分层费率，申购金额在100万元以下的，申购费率由1.5%降至0.4%，100万元（含）—500万元的，申购费率为0.2%。

　　在此之前，华安新恒利、华安安益、天弘惠利、鹏华弘信、中加心悦、鹏华弘实、鹏华弘尚这7只主动权益基金（且均为灵活配置型基金）也分别将管理费年费率降至0.4%。

　　其中，部分基金在成立时就采取了低管理费模式，例如，在今年5月调整之前，天弘惠利的管理费年费率为一直为0.6%。

　　在绝大多数主动权益基金每年收取1%—1.2%的管理费的当下，为何有基金能够将管理费降至0.4%？

　　21世纪经济报道记者注意到，在上述将管理费年费率降至0.4%的9只基金中，截至今年一季度末，除了鹏华弘尚、兴业聚惠，其他7只基金的管理规模均不足1亿元；并且，一些基金已沦为规模不足5000万元的“迷你”基金。

　　业绩表现方面，截至6月25日，除了华安安益，其他8只基金今年以来的回报率均为正。并且，大多数基金跑赢了基金的业绩基准。

　　在业内人士看来，业绩尚可的“迷你”基金可能会通过降低各项费率来吸引投资者的关注，继而实现“保盘”。

　　整体上看，目前，主动权益基金管理费年费率在1%（含）—1.2%（含）区间，仍是市场主流，这类基金的占比约为86.2%；其次，0.6%及以下费率水平的基金占比约为8.2%；费率水平在0.7%（含）—0.9%（含）区间的基金占比约为3.7%。此外，仍有1.8%的主动权益基金的管理费年费率超过1.2%。

　　实际上，基金调降管理费已不是偶发事件。

　　据记者粗略统计，截至6月26日，今年内，至少有35只（不同份额分开计算）主动权益基金降低了管理费年费率，且以灵活配置型基金为主。这其中，约有三分之一基金的管理费降幅达到50%。

　　例如，泰信互联网+、东海祥龙、东海美丽中国的管理费年费率均由1.2%降至0.5%。

　　值得一提的是，与长城久益混合基金的情况类似，不少主动权益基金在降低管理费的同时，还会调降申购费、销售服务费、托管费。

　　格上理财旗下金樟投资研究员王祎分析，由于近三年股票市场持续低迷，基金表现不佳，赚钱效应差，投资者持有体验差，整个基金行业的评价都受到拖累。为了提升投资者的投资体验和基金行业的综合竞争力，行业各方让利于基民，包括基金公司调降管理费、基金销售渠道降低销售费用、托管方降低托管费用，以此降低投资者的投资成本，提升投资者的幸福感。

　　与此同时，在今年内调降管理费年费率的债券型基金共有56只。其中，部分债券型基金调降管理费的幅度也达到50%或50%以上。

　　自6月11日起，汇添富安心中国债券型基金的管理费率由0.70%/年降低至0.25%/年，托管费率由0.20%/年降低至0.10%/年。该基金的管理费率降幅为64%，为今年内管理费率降幅最大的一只债券型基金。

　　此外，华夏润鼎、银河通利、新华丰利、长信利鑫、国寿安保尊庆6个月持有等22只基金的管理费率降幅也较大，为50%或最大至57%。

　　从费率水平看，目前债券型基金的管理费年费率水平普遍在1%以下：华夏亚债中国A的管理费年费率仅为0.13%，为费率最低的债券型基金；多数债券型基金的管理费率位于0.15%（含）/年—0.3%（含）/年区间；极少数债券型基金的管理费年费率为1%或0.8%。

　　另外，今年内也有ETF、货币型基金降低管理费率的案例。

　　自去年7月公募基金费率改革启动以来，公募降费逐渐从监管要求演变为基金公司主动谋变。这意味着，投资者有望享受到更低成本、更高效率的投资服务。

　　天相投顾基金评价中心研究员谈道，证监会前期发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》等指导文件，旨在引导公募基金进行费率改革，降低管理费、销售服务费以及托管费等在内的综合费率，相当于对投资者让利。

　　目前来看，众多基金公司已经开始对存量基金费率进行调降，并着手发行一些创新型的浮动费率基金，这不仅提高了投资者获得感，还使得行业健康发展并与投资者利益更加协调一致。

　　在王祎看来，近年来，公募基金行业快速发展，已经成为资产管理行业十分重要的部分。稳步降低基金行业综合费率水平，优化费率模式，是为了促进基金行业高质量发展，与投资者利益更加协调一致。

　　不过，对于基金公司而言，降费也带来了一系列挑战。

　　“短期基金行业可能进入调整期，来适应新的费率模式。对于基金公司而言，降本增效成为每一个环节都面对的课题，同时也倒逼基金公司提升效率。为了应对基金降费，基金公司应当加强特色产品的研发、做好产品业绩、丰富投资服务等提升自身竞争力。”王祎指出。

　　上述天相投顾基金评价中心研究员分析，在短期基金公司管理规模难以快速变化的情况下，降低费率会直接导致基金公司收入降低，这对于基金公司的运作将产生负面冲击，比如维持运营、投研、人力的投入可能直接减少，尤其对于抗风险能力较弱的中小基金公司来说，短期收入的降低带来的冲击可能更大。

　　“但另一方面，当整个基金市场适应新的费率水平并达到新的均衡后，行业内的优秀基金公司可能已经有了更强的竞争力，并且有着更大的管理规模，总收入甚至有提升的可能，从而形成新的竞争格局。从长期来看，整个行业竞争加剧将导致效率提高，最终使得整个市场受益。”该研究员指出。