南海农商银行再冲IPO ：营收、净利润双降 不良贷款增至23亿不良率升至1.49%

记者注意到，早在2018年时，南海农商银行就开始筹备上市，并于2019年5月报送招股说明书，当年6月4日获得证监会的受理。然而，好景不长，2022年2月，南海农商银行IPO进程中止。2023年，全面注册制实施，南海农商银行平移至深交所主板。

尽管从筹备至今已历时六年，目前南海农商银行IPO处于“已受理”状态。最新招股说明书显示，南海农商银行公开发行股数不超过13.15亿股，发行完成后，南海农商银行总股本较发行前将增加不超过33.33%。

值得一提的是，2023年，南海农商银行业绩承压，营收与净利润均出现下滑，资产质量承压，尤其是不良贷款率的持续攀升，对资产质量构成严峻挑战。加之股权结构分散、股东资质参差不齐、同业竞争激烈等因素，南海农商银行IPO之路更显崎岖。

业绩下滑 不良贷款率增加

南海农商银行于2007年1月在佛山市工商行政管理局登记成立,经过十几年的发展,截至2023年12月31日，总资产为3051.82亿元。

据最新财报披露，南海农商银行2023年营业收入68.61亿元亿元，同比下降1.79%；净利润23.82亿元，同比下降12.68%。

从营业收入来看，近年来，南海农商银行的营业收入表现总体趋势并不稳定。自2021年至2022年，虽然实现了从59.87亿元到69.86亿元的正向增长，但这一积极趋势在2023年未能延续，营收出现了下滑。

与此同时，南海农商银行净利润则显示出增长疲软，自2021年起，南海农商银行的净利润增长已明显放缓，2021年实现净利润30.43亿元，同比增长率不足4%，远低于行业平均水平，2022年实现净利润27.28亿元，同比下降了11.55%，2023年净利润降幅则进一步扩大。

记者注意到，在营收微降、净利润大幅减少的背后，是该行信用减值损失大增带来的营业支出增加，2023年南海农商银行的信用减值损失从上一年的8.97亿元增加到了19.32亿元，同比增幅高达115.51%。

此外，值得一提的是，南海农商银行的盈利能力还受到净利差和净利息收益率持续下滑的影响。2021年至2023年，南海农商银行净利差分别为 2.11%、1.98%和 1.76%，净利息收益率分别为 2.04%、1.90%和 1.72%。

联合资信评估也指出，2023年，受投资策略变动影响，南海农商银行公允价值变动损益转为盈利状态，但受净息差收窄影响，利息净收入增长乏力，加之由于投资收益明显下降，营业收入有所下降。

除盈利能力承压外，资产质量的不稳定性，也为南海农商银行冲刺IPO增添了几分不确定性。据最新招股书披露，2021年—2023年，南海农商银行不良贷款余额分别为13.52 亿元、15.97亿元和 22.94亿元，不良贷款率分别为1.08%、1.13%和1.49%，其不良贷款余额以及不良贷款率连续两年都呈现大幅增长。

目前，海南农商行的贷款和垫款规模仍在持续增长，2023年末贷款和垫款净额1493.93 亿元，占资产总额的 48.95%。但是南海农商银行的拨备覆盖率持续下滑，报告期内，公司的拨备率分别为 296.79%、288.81%和 230.55%。

股东分散 同业竞争激烈

在股权结构方面，南海农商银行的股权较为分散，且伴随着股东资质不佳的难题。

最新招股书披露，截至2023年末，南海农商银行注册资本及实收资本均为 39.45 亿元，从股权结构来看，其中法人股占比为 53.88%，自然人股占比为 46.12%，股权结构分散，无控股股东或实际控制人。

截至2023年末，南海农商银行仅有4家股东持股超过5%，分别是：南海承业（6.03%）、能兴控股（5.29%）、恒基实业（5.16%）及长信投资（5.05%）。

值得注意的是，自2021年初至2023年底，南海农商银行发生了高达340笔股权转让，涉及股份总数达8830万股，年均转让量超过百笔。其中，司法拍卖转让占比显著，超过总转让股份的一半。

此外，股权质押与冻结问题也困扰着南海农商银行。特别是第二大股东能兴控股，近年来深陷司法纠纷，其持有的大量股份不仅被质押，还遭全面冻结，截至2023年末，能兴控股持有的南海农商银行9387.05万股股份被质押，占其发行前总股本的2.38%，是南海农商银行股份质押最多的股东;另外，能兴控股持有的约2.09亿股南海农商银行股份已经全部被冻结。

尽管南海农商银行在招股说明书中表示，能兴控股持有的股份如果后续被处置，不会导致该行的实际控制人情况发生重大变化，对股票发行不会造成实质影响。

不过，由于合同纠纷等原因，该行第二大股东持有的股权已被全面冻结，若其他持股比例较高的股东竞拍取得了被冻结的股份，无疑可能进一步加剧股权结构的复杂性，也可能影响到南海农商银行经营稳定。

截至2023年末，南海农商银行存在质押情况的股份数量约为3.45亿股，占发行前总股本的8.74%;而司法冻结的股份则占5.38%，这一比例不容忽视。

值得一提的是，近年来，随着当地国有大行及股份制银行的业务下沉，佛山市金融机构数量逐渐增加，南海农商银行存款规模面临增长乏力的风险，2021年—2023年，南海农商银行的存款由1813.84 亿元增至2169.53 亿元，其中个人存款余额由 1126.93 亿元增至 1389.61 亿元，对公存款余额则由 636.56 亿元降至 614.63 亿元。

同时，受同业竞争加剧及互联网金融产品发展的影响，南海农商银行信贷资源有所分流，存款市场份额呈下降趋势。截至2023年末，南海农商银行在当地的存款市场份额为 21.68%，排名降至第二。

南海农商银行在招股书中也表示“随着互联网金融产品的持续发展和普及，当互联网金融产品的收益高于银行存款收益时，部分客户可能会转而购买此类互联网金融产品，可能对本行未来存款的增长造成不利影响。”