暴增200%，“果链”龙头歌尔股份，否极泰来？

7月14日，“果链”龙头企业歌尔股份发布了2024年上半年业绩预告，预告显示，今年上半年公司预计实现归属净利润为11.81亿至12.65亿元，同比增长180%至200%；预计扣非净利润为11.46亿元至12.34亿元，同比增长160%至180%。

对于这份暴涨的财报，歌尔股份表示，公司上半年业绩持续超预期主要表现在以下几个方面：

第一，较高毛利率的XR眼镜头部客户以及TWS耳机大客户的出货量恢复增长，带来整机组装产品结构优化；

第二，毛利率的精密零组件业务受益于下游传统3C产品拉货而实现占总收入比例有所提升；

第三，公司继续强化精益运营，保持高效内控优化，注重整体盈利质量的提升，延续了自去年下半年以来的盈利能力持续回升趋势。

实际上，对于歌尔股份业绩表现，市场已经先一步给出了反馈。

根据统计显示，自今年四月下旬以来，歌股份股已经逆势走出了一段反弹行情，涨幅超过了50%。换句话说，苹果砍单的影响正在逐渐减弱，歌尔股份正在走出谷底。

众所周知，自2021年全球消费电子行业就已经开始疲软，受此影响，全球手机、电脑等消费电子大件出货量就开始下滑，反馈到资本市场，这些消费电子类公司的股价就开始出现一定程度的下跌，例如小米集团、惠普等公司。为了应对行业疲软造成的影响，惠普以及戴尔此前还进行过一波裁员。

由于该行业表现不佳，就连巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦也清仓了惠普公司。众所周知，巴菲特一直以来都秉持着长期投资、价值投资的理念，他善于发现并持有那些具有长期增长潜力的优质企业。因此，他每一次投资决策都是基于对企业基本面的深入研究的敏锐洞察。

而巴菲特的清仓行为，也给行业的造成了一定程度的压力。

值得注意的，相比于微软、英伟达的市场表现，实际上苹果公司进入2021年年末开始，股价就已经开始明显出现高位横盘的趋势，直至上个月苹果股价才终于突破震荡区间，创出了历史新高。

而同苹果一起上涨的，还有一众产业链企业，而上涨的背后，则是消费电子行业的再度进入景气周期。

从歌尔的营收结构来看。其主要分为精密零组件、智能声学整机和智能硬件三大板块。而歌尔股份的核心商业模式则是，通过代工的方式为下游消费电子客户提供产品，因而整个消费电子行业的趋势走向对其业绩影响是不言而喻的。

对于歌尔股份的这份业绩预告，不少机构都给予了肯定。

中泰证券发布研报称，公司盈利能力进一步改善，且AR有望开启新一轮产品周期。GPT-4o等多模态AI大模型推出，大幅提升智能交互能力，眼镜有望在语音对话、导航、翻译、直播等场景更快落地，2023年10月上市的音频眼镜Ray-Ban Meta截至今年5月初累计已售100多万台，4月底Meta AI上线进一步抬升销量预期。歌尔前瞻布局AR多年，与Meta、高通等紧密合作，覆盖整机/衍射光波导/光机/声学等环节，深度受益AI+AR带来的新产品周期。

东吴证券也发布研报称，歌尔股份中报预告大超预期，盈利能力显著改善。该研报认为，歌尔股份坚持智能制造+精密制造双轮驱动，围绕“4+4+n”零整结合战略打造产业生态圈，随着各类终端产品出货量的回升以及产品结构的优化，盈利能力有望持续提升。

侃见财经认为。当下随着消费电子行业的景气度的提升，行业企业的状况已经开始明改善，因此市场也需要更多的耐心，等待行业业绩持续放量。