交易所回应！坚持高频交易差异化收费内外资一致原则

“今年以来，在证监会的统一部署下，交易所持续加强程序化交易监管，推动有关政策措施落实落地……对涉及高频交易机构的差异化收费安排，后续我们还将充分听取市场机构意见建议，平稳有序推出。”沪深交易所相关负责人指出。

坚持内外资一致的原则是资本市场健康发展的基础

中山大学岭南学院教授韩乾对新京报贝壳财经记者表示，交易所对高频交易实施差异化收费，符合国际上的通行做法，也能够既发挥高频交易提供市场流动性的功能，同时又控制高频交易对市场价格波动的影响。在具体措施出台之前进行广泛的市场调研，可以提高监管政策的科学性和合理性。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对新京报贝壳财经记者表示，健康的市场一定是公开、公平和公正的。公平的收费标准和一致的监管标准有助于创造一个更加稳定和可预测的市场环境，这对于所有投资者，尤其是寻求长期投资的外资机构来说是非常重要的。沪深交易所在深夜答记者问时所表达的立场，体现了中国资本市场对外开放的决心和对公平性原则的坚持。这种表态对于缓解外资机构的担忧、增强其在中国市场的参与信心具有积极作用。

“沪深交易所的这一表态是资本市场进一步开放和成熟的重要体现，对于促进国内外投资者平等参与、维护市场秩序、增强市场活力等方面都将产生积极影响。”田利辉表示。

田利辉指出，坚持内外资一致的原则是资本市场健康发展的基础。这不仅有助于保护投资者的合法权益，也是吸引和维护外资的重要条件。通过明确表达公平对待所有市场参与机构的立场，可以增强外资机构对中国市场的信心，促进其更积极地参与市场交易和投资。深夜答记者问的行为本身也体现了监管机构对市场关切的快速响应和高度透明度，这有助于提升市场参与者对监管机构的信任。

实际上，中国资本市场的开放性和公平性也是国际社会观察中国金融市场发展的一个重要窗口。通过实际行动展示对内外资一视同仁的态度，有助于提升中国在国际金融市场中的形象。而且，确保内外资机构在同等条件下竞争，可以促进市场效率的提升，推动市场参与者提高服务质量和竞争力。

证监会持续加强程序化交易监测

7月10日，证监会有关部门负责人就程序化交易监管进展情况答问时指出，新“国九条”明确提出，要出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管。同时，证监会持续加强程序化交易监测，组织证券交易所研究制定瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等4类监控指标，于今年4月起开展试运行，并对频繁触发指标的程序化交易投资者进行督促提醒，促进规范其交易行为。按照内外资一致原则，加强与香港方面会商沟通，研究推进北向程序化交易报告制度落地的方式和路径。

今年以来，证券市场程序化交易总体稳中有降，交易行为出现一些积极变化。截至6月末，全市场高频交易账户1600余个，年内下降超过20%，触及异常交易监控标准的行为在过去3个月下降近6成。

下一步，证监会将深入落实新“国九条”部署要求，坚持趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展的原则，突出问题导向和目标导向，加快推出更多务实举措，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响，切实维护市场交易公平。

其一是指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则，细化完善具体安排。同时，指导证券交易所评估完善程序化交易报告制度，加强报告信息核查和现场检查力度。其二是指导证券交易所尽快公布和实施程序化异常交易监控标准，划定程序化交易监控“红线”，进一步推动程序化交易特别是高频交易降频降速。

其三是加强与香港方面沟通协调，抓紧制定发布北向资金程序化交易报告指引，对北向投资者适用与境内投资者相同的监管标准。其四是明确高频量化交易差异化收费安排。根据申报数量、撤单率等指标，研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准，以“增本”促“降速”。其五是持续强化交易行为监测监管，对利用程序化交易特别是高频量化交易从事违法违规行为的，坚决依法从严打击、严肃查处。