飙涨逾1.7倍！内地资金涌入香港，跨境投资需求持续高涨

可见，在当前利率走低的情况下，资金追逐“低风险高收益”，仍将持续寻求保值和增值的投资去向，风险偏好短时间内难以逆转。

利率走低，赴港投保热度未减

自2023年内地与港澳全面恢复通关，赴港投险的需求被再次激活，内地访客的新造保单保费飙升，2023年高达589.72亿港元，同比增长2754.4%，约占总额的32.6%，仅次于2016年。

而今年以来，在去年高基数的情况下，内地居民赴香港投保的需求依然旺盛。香港保监会公布的数据显示，截至2024年一季度末，香港保险市场源自内地访客的新造保单保费为156亿港元，同比上升62.6%，占个人业务总新造保单保费24%。

香港几大头部保险公司都因此受益。其中，香港保诚保险公司第一季度新业务利润达到8.1亿美元，同比增长11%；保费等值销售额同比增长7%至16.25亿美元。

今年一季度，友邦保险香港业务也实现了43%的新业务价值增长，新业务价值利润率也从2023年下半年的58.1%飙升至64.3%，今年3月份更是成为自2023年2月通关以来新业务价值增长最高的一个月。

从产品属性来看，终身寿险是最受内地客户青睐的险种，其次是储蓄险等。若从保单数量看，重疾险仅此于终身寿险的投保数量。

究其原因，近年来利率持续走低，推动保险投保需求，叠加香港汇率和险种优势，推动了内地居民赴港投保的热情，也因此带动了香港银行开户的数量和非息收入增长。

2023年，招商永隆银行的非利息净收入同比增长24.5%，其中服务费及佣金净收入同比增长32.6%，主要是保险经纪业务收入增加4.02亿港元，同比增长153.0%。

“南向通”近4个月飙涨1.71倍

热钱加速涌入港澳的另一个例证是，跨境理财通的“南向通”在近4个月大涨。

券商中国记者查阅人民银行深圳市分行数据发现，截至2024年7月22日，跨境理财通南向通净流出188.33亿元，已用额度占比12.56%，剩余额度1311.67亿元。

这是什么概念？就在4个多月前的2024年3月7日，截至当日跨境理财通南向通净流出69.38亿元，已用额度占比4.63%。

这意味着，通过深圳试点银行参与“南向通”的资金近4个多月飙涨了1.71倍。

另据人民银行广东省分行对跨境理财通业务的情况通报，截至2024年5月末，内地与香港间往来的跨境汇划额556.70亿元，占汇划总额的94.3%；内地与澳门间往来的跨境汇划额33.91亿元，占比5.7%。回溯4个月前，截至2024年1月末，内地与香港间往来的跨境汇划额132.47亿元；内地与澳门间往来的跨境汇划额5.53亿元。

也就是说，内地与香港间往来的跨境理财通汇划额在今年2—5月暴涨逾3.2倍；内地与澳门间的跨境汇划额因为基数较小，上涨了5.13倍。

为什么“南向通”，尤其是涌往香港的资金如此汹涌？往前回溯至一季度末，“南向通”试点银行争夺跨季资金凶猛，以存款利率优惠、外汇兑换奖励、开户奖励等方式招揽客户。

券商中国记者曾报道，以工银亚洲定期存款优惠为例，据其官网信息，自今年2月26日起至今年3月31日，符合资格客户以南向通账户通过手机银行购入1个月或3个月的相关币种存款，可享利率如下：存入1000港元及以上，1个月利率为9%，3个月利率为6%；存入1000美元及以上，利率提升为1个月10%，3个月7%。

据券商中国记者彼时了解，除了工银亚洲，包括渣打香港、中信银行（国际）、招商永隆在内的试点银行，都针对南向通客户推出了被视为“短期促销措施”的较高利率产品。

这些举措不难想象都起了作用。截至2024年5月末，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”个人投资者11.57万人，其中港澳投资者4.93万人，内地投资者6.64万人。内地投资者要比港澳投资者多出34.7%。

综上所述，追逐较高收益和两地利差的存在，加剧了资金的流动，促使了“南向通”净流出额度在近4个月内飙涨。

QDII份额持续紧缺

此外，受日本、美国等外围股市影响和全球性配置理念推动，内地投资者的跨境投资需求高涨，今年以来QDII额度紧俏，日前互认基金沙特ETF也受到追捧。

截至6月30日，331只公募QDII基金的份额达到5536亿份，环比增加了127亿份。而上周刚上市的两只互挂式沙特ETF基金接连涨停，当时首次募集规模限额10亿元，受资金追逐后目前规模也已逼近上限。

受益于此，截至7月18日，南方东英沙特阿拉伯ETF的规模首次突破100亿港元，是全球规模最大的沙特阿拉伯ETF。

7月22日，沪深港通ETF扩容正式生效，目前南北向可交易的ETF总数已经达到16只和225只，较两年前（港股通：4只；沪股通和深股通：83只）大幅增加，海外和内地投资者拥有了更多投资选择。

港交所认为，内地投资者对国际市场投资还很低，国际投资者对内地市场的投资比例也很低，因此，他们在跨境投资配置方面仍有很大的增长空间。 例如，2023年中国的离岸投资组合只占国内生产总值的6%左右，作为对比，美国的占比约为70%。

因此，ETF纳入标准调整后带来的新机遇有助促进跨境投资配置，连接中国与世界。 这次ETF扩容也顺应了全球投资逐渐转向ETF市场这一大趋势。由于成本低且投资便捷等优势，2023年全球ETF资产达到11.6万亿美元，较2022年上升25.6%。 随着中国内地、香港和全球的投资需求上涨，此次沪深港通ETF扩容有望在未来几年为ETF市场发展再添动力。