连续三个季度营收同比下滑，“宁王”选择了保住净利润

7月26日晚，宁德时代发布2024半年报，公司上半年实现营业收入1667.67亿元。

不再能“躺着赚钱”了

尽管上半年营收日进超9个亿元，但从季度来看，这也是其连续第三个季度营收同比下降。

2023年四季度、2024年一季度、2024年二季度，宁德时代的营业总收入分别同比下降10.16%、10.41%、13.18%。

对一季度营收同比下滑，宁德时代彼时的解释是，“受到原材料成本下降，电池成本相应下行的影响，同时受季度性质，公司一季度营收同比下滑。”

而这一次，“宁王”并未在公告中对营收同比下降做出过多解释。

其或许深知，保住利润才能稳住自己领先的头部地位。

上半年，宁德时代归属于上市公司股东的净利润为228.65亿元，同比增长10.37%；2024年第一季度净利润105.1亿元，二季度净利润123.55亿元。

从财务来看，报告期内，宁德时代经营性现金流达447亿元，期末货币资金达2,550亿元。综合毛利率高达26.5%，同比提升4.9个百分点。

不可否认，宁德时代的此番业绩确实是在锂电板块承压阶段的超预期表现。

从具体的业务板块来看，宁德时代的动力电池系统和储能电池系统是其业务的主要来源，分别在其营收中占比67.55%和17.28%。

其中，动力电池系统业务上半年的收入明显下降，同比减少19.20%。好在受益于该业务的成本缩减25.84%，动力电池系统业务的板块毛利率提升6.55个百分点至26.90%的毛利率。

同时，其储能电池系统营业收入较为亮眼，比上年同期还有所增加3%，成本缩减6.89%，助力该板块的毛利率提升7.55个百分点至28.87%。

不过，在上游材料成本不断跌价叠加电池“价格战”的当下，宁德时代上半年的资产减值高达19.14亿元，相当于其利润总额的6.50%。

公司解释，这是由于存货成本高于其可变现净值计算的存货跌价准备，以及固定资产可回收金额低于账面价值计算的减值准备所造成的。

今年前两季度，锂电的价格战激烈程度更甚。财报提到，近年来，随着全球新能源市场快速发展，国内外企业电池产能快速扩张，存在市场竞争加剧的风险。

公司生产经营所需主要原材料包括正极材料、负极材料、隔膜和电解液等，上述原材料受锂、镍、钴等大宗商品或化工原料价格影响较大。受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采购价格及规模也会出现一定波动。

更坚定地走向海外

经营层面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年上半年，在国内动力电池市场中，宁德时代的装车量市占率上升至46.4%，与去年同期相比实现了3个百分点的增长。

在不同的化学材料体系中，宁德时代三元动力电池装车量市占率高达68.0%，较去年同期大幅提升6.4个百分点；其磷酸铁锂动力电池市占率也实现了稳健增长，达到了37.2%，较去年同期提升了2.1个百分点，跃升为第一。

根据SNEResearch数据，2024年前5个月，宁德时代海外动力电池使用量市占率达26.9%，跃升为第一。

产能方面，在国内，公司实现了厦门基地的建成投产，还迅速启动了北京基地的建设。

不过，市场供求关系的变化，也致使宁德时代放慢了脚步。

在财报公布的同期，公司发布了一份关于部分募集资金投资项目延期的公告。

公司称，结合募投项目“广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期”实际建设情况和投资进度，在该募投项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，公司拟对该募投项目进行延期。原计划达到预定可使用状态日期2024年6月1日延期至2026年12月31日。

公司表示，锂电池产能建设及实施周期较长，公司根据行业发展、市场情况、客户需求及产品技术路线等进行前瞻性产能规划及分阶段建设，并根据实际情况动态调整。

“因近年来动力及储能市场环境及行业发展变化，为更好满足下游客户需求，提升产品竞争力，公司结合客户实际需求对本项目部分产品进行优化升级，相应动态调整相关产线设备。”管理层表示。

而在另一边，宁德时代加速了海外扩张的节奏。

按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求。上市公司还披露其从事锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入情况。

报告期内，公司销售境外的主要产品为电池系统，较上年同期相比未发生明显变化。公司境外收入505.29亿元，占本期营业收入30.30%。公司主要业务地区的当地汇率及关税等经济政策未发生重大变化，境外客户回款情况正常。

产能方面，宁德时代德国工厂获得了大众汽车集团模组与电芯测试实验室的双重认证。基于德国工厂的成功筹建经验，宁德时代在匈牙利的工厂建设进展顺利，已完成部分厂房封顶及设备调试。

近日，在大连举行的第十五届世界经济论坛新领军者年会上，宁德时代董事长曾毓群再次重申，将为欧洲、美国的汽车生产商和电池制造商提供技术授权服务，帮助它们启动电池生产基地，以应对气候变化、推进产业转型。

技术授权，即LRS模式是指通过收取专利授权费和服务费来实现轻资产运营，与海外车企开展电池产能合作。福特汽车是宁德时代技术授权共同建厂的首个合作对象。年初亦有消息称，通用汽车正与宁德时代洽谈有关合作事宜。